（原标题：钢厂畅达四轮调降焦炭价钱！双焦后市何时才智止跌？｜东吴期货商榷所策略早参）九游会体育

撮要：玄色系板块玻璃延续强势，其他品种劣势。能化品PTA供需宽松。有色金属宏不雅省略情味加大。农居品豆类油脂有望延续跌势。

2023.04.24

玄色系板块:玻璃延续强势，其他品种劣势

螺卷：价钱执续走弱后钢厂进一步减产，但从铁水量来看，幅度还不显豁。需求一经很差，即使有五一节前的补库。本轮着落原料先跌，对应钢材生产资本下行，因此钢材减产速率不会太快，将不绝孝敬供给的压力，访佛需求欠安，劣势局面短期难以改动，逢高作念空，偶然多玻璃/PVC空螺纹钢套利。

铁矿。铁水产量运行回落，口岸铁矿库存加多，力拓和淡水河谷的季报皆看坐褥量有显豁加多，5月铁矿供给压力进一步加大，供需预期不绝弱化，操作上忽视逢高作念空。

双焦。3月真金不怕火焦煤入口量创历史新高，同比增幅达156.4%，一季度累计入口量同比加多1049.7万吨，焦煤供应加多显豁。访佛周日焦炭第四轮提降落地，焦煤流拍增多，双焦现货心机执续走弱。合座看，双焦保管劣势，不雅点保管不变，前期空单不绝执有，逢反弹仍可介入09合约空单。

铁合金。硅锰资本支执弱，府谷地区淘汰兰炭安装战术重启，短期激动镁价及硅铁资本线，硅铁资本受兰炭影响相对较稳。买卖商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法执续，回来垒库形状，硅锰厂家试图去库降负荷生产，展望改日开工产量会有下滑。短期硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响有上行趋势，中期忽视逢高布局空单。此外需要驻防西北地区生产硅带来的用电挤兑。

玻璃纯碱。纯碱主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧形状被冲突。玻璃四肢下贱诚然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，纯碱需求欠安。大标的逢高空一经保举，但新增产能投放或没那么快，不忽视追空。玻璃畅达第八周去库，库存环比减少14%，下贱深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，当今市集心机波涛较高，合座上更多的驱动不是来自基本面，而是高位的博弈心态。策略上忽视严慎追涨，多单不绝执有。

动力化工：PTA供需宽松

原油。近期油价畅达着落，回补OPEC+不测减产后的跳空白口。一方面在供应端减产被市集消化后，需求端弱试验难以给到市集进一步支执，另一方面反映了市集对好意思联储加息预期加多以及败落忧虑。加息和降息经过中关于需求的影响旅途是不同的，加息接近尽头对油价并非好音讯，2000年后每一次加息到达尽头偶然转为降息的时辰段险些皆伴跟着油价着落。展望油价在需求切实改善之前难以执续大幅高潮。

沥青。4月第3周沥青产业数据暴露真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且完全值保管高位，厂库保管得当而社库库存执续上行，周度产业数据保管乐不雅且边缘向好。不外资本端支执近期有所弱化，展望短期或有回调。

LPG。原油端短期转弱对盘面酿成利空压制：刻下PDH安装利润有所收窄，然开工率尚有回腾飞间；调油路子需求安定，对期价有一定支执。现货价钱高位企稳下，操作向前期低位多单可相宜减仓，待回调后不绝作念多契机。

PTA。上周原油价钱大幅着落，汽油跌幅更大，好意思国调油利润大幅下滑带动高辛烷值调油组分估值奴隶着落。供需方面，PTA供给执续保管高位，而下贱聚酯延续减产，生产利润执续低迷，而末端纺织企业的开工率在投入淡季后更是下滑至5成隔壁，策略忽视：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。4月份基本保管供需紧均衡景色，盘面换月后有所反弹，3月份入口量较预期有所减少，国产安装在5-6月仍然有转产预期，市集对供应压力有所缓慢有着较强的预期，然则同期下贱聚酯厂的减产也带来不小的压力，在供需双减的局面下，进行了一波设立行情。策略忽视：EG四肢底部较为明确的品种，09合约逢低短多

PVC。上周价钱有所设立，供需面驱动仍然不及，测验投入岑岭期导致厂库去库显豁，然则需求一直没能提供亮眼剖释，需求预期一般，盘面价钱一高潮皆导致成交下滑，长久无法酿成共振，总体来看供给偏多而需求偏空的形状延续，且展望本周安装测验面对重启，6200仍有较大压力。策略忽视：09合约区间操四肢主，多单严慎执有。

甲醇。春检策画增多，气头安装延伸规复，近端供应收缩。华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安装辘集重启，五一节前备货节律加速访佛资本端企稳，甲醇延续反弹，但冲高略显乏力。存量安装规复、新投产能安定运行以及入口增量达成等供应端利空成分仍存。轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车可能，诚然鲁洋化工（30万吨/年）5月有重启预期，但阳煤恒通（30万吨/年）5月测验策画落地。传统下贱“银四”接近尾声后行将迎来需求淡季，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存二季度投入累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，得当者忽视热心09-01中耐久的逢高反套契机。

棉花棉纱。上周五，好意思棉因出口数据欠安跌停，累赘郑棉大幅下挫，失守 15000 关隘。中耐久来看，训诲意愿下降，天气炒作窗口绽放，访佛籽棉抢收预期加强，市集看好下半年需求复苏，棉价重点有望进一步上移。策略忽视：逢低布局09合约多单。

有色金属：宏不雅省略情味加大

铜。铜价偏弱运行，热心节前备货需求。周五伦铜收跌1.16%，沪铜主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.77%。宏不雅面，好意思国制造业以及作事业PMI指数均回来至50以上，表现通胀韧性，对远月二次通胀发生的预期抬升，但好意思联储5月加息25bp基本成为定局，加息落地前或片晌堕入僵执景色。基本面，跟着铜价回落，下贱逢低补库增多，访佛五一节前备货，展望下贱需求有所好转，或支执铜价止跌，需热心入口流入可能。

铝。供应炒作心机开释，铝价冲高回落。周五伦铝收跌0.83%，沪铝主力日盘收跌1.18%，夜盘收跌0.29%。供应端，西南西北降水不及的问题一经存在，在前期炒作心机开释完了后，铝价高位回落，再度驱动价钱高潮需要实质减产音讯的出现。忽地端剖释平平，初端开工较上周执平，低于往年水平。本周投入节前补库期，展望需求将有所提振，进而支执铝价。展望铝价保管高位震憾。

农居品:豆类油脂有望延续跌势

油脂。上周油脂先涨后跌。国内宏不雅经济数据利好以及马币贬值一度刺激油脂反弹。但很快市集热心点振荡至基本面巴西大豆辘集上市，好意思豆播撒胜利，以及国内入口需求下降。因此，油脂再度回落。操作上，不绝执有空单。

豆粕。油厂近期开机加多，尽管数据豆粕库存仍鄙人降，但合座供应将逐磨叽规复。据好意思国农业部数据，适度4月13日当周，好意思国2022/23年度大豆出口净销售为10万吨，预期为25-42.5万吨，前一周为36.5万吨。海外谷物理事会公布最月牙报，上调23/24年度群众大豆产量预期200万吨至4.01亿吨，上调23/24年度群众大豆忽地量预期100万至3.89亿吨。当今巴西贴水处于历史低位，中期合座基本面如故处于供需双弱的形状，操作上忽视逢反弹作念空。

生猪。昨日2307合约着落0.66%。前期二育运行出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价心机偏强。现货猪价合座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高潮。当今供应相对安定较充裕，下贱端白条走货一般。展望近期盘面震憾。

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期市有风险九游会体育，投资需严慎！