（原标题：柔宇科技收歇案“复原”：何故至此？）

在被深圳市中级东说念主民法院于11月18日裁定宣告收歇之后，深圳市柔宇科技股份有限公司（下称“柔宇科技”）位于深圳市龙岗区坪地街说念的柔宇海外柔性自满基地产线还在运转。“产线还能分娩，拓荒还在空转，莫得停。”11月25日，柔宇科技又名王姓家具总监告诉记者。天然早已莫得订单或分娩任务，可是这些高精密的分娩线不行停转，如若永劫辰停机，拓荒就会老化或者精度着落，后续也会带来更高的爱戴成本，导致钞票价值进一步丧失。

11月28日，淘宝的“阿里钞票”拍卖平台上线了柔宇科技全资子公司深圳柔宇自满时候有限公司名下位于深圳市龙岗区丁江山路18号的12套不动产及一批拓荒类钞票，起拍价约12.3亿元，将于12月14日10点开拍。贬抑11月29日1点00分，仍未有东说念主报名竞拍这批钞票。

柔宇科技这家畴前光环实足的科技独角兽企业，为何最终迎来收歇计帐，而非重整新生？记者就此进行了较永劫辰的追踪、采访，试图对柔宇科技收歇案进行“复原”。

危急

柔宇科技的资金链危急第一次明白在公众眼前，是2020年其苦求上交所上市而透露的招股书：这家打造了国内首款折叠屏手机的企业，在三年半的时辰里累计亏空跳跃了30亿元；2017年至2020年上半年，分裂收场买卖收入0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元，收场归母净利润分裂为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元、-9.61亿元。“公司持续亏空的主要原因是公司家具仍在商场拓展阶段，销售限制较小且新家具的研发需要参增多数资金。”在招股书里，柔宇科技如是称。据多位前职工向记者回忆，柔宇科技从2019年前后驱动出现拖欠职工工资以及供应商款项等问题。

筹谋艰巨的背后，是时候门道与商场需求之间的脱节。“咱们（柔宇科技）是最早用氧化物作念OLED（有机发光二极管）的，氧化物这个时候天然不行说狠恶，可是咱们是最早把它作念成量产的。”一位柔宇科技的前时候职工告诉记者。

在柔性屏赛说念中，主流的时候门道包括LTPS（低温多晶硅）和IGZO（铟镓锌氧化物）两种决策。天然柔宇科技在宣传中强调我方的“超低温非硅制程集成时候”（ULT-NSSP）能够卓著这些传统时候，但践诺上这项时候本体上照旧基于IGZO材料。

与LTPS和IGZO的熟习期骗比较，柔宇科技的时候门道在分娩成本和时候门槛上并未收场预期的上风。“IGZO时候在液晶自满（LCD）中已经有了许多期骗，柔宇科技将其期骗于OLED自满屏，并收场量产，这少量是值得笃信的。”上述前时候职工说。

尽管柔宇科技作念出了宇宙首个氧化物驱动RGBOLED（红绿蓝有机发光二极管）量产线的冲突，时候自己的商场化转化却遇到了很大艰巨。与三星的LTPS时候和其后兴起的LTPO（低温多晶氧化物）时候比较，柔宇科技的时候决策在良率贬抑和成本贬抑方面的上风并不显贵。

跟着竞争敌手的渐渐熟习，柔宇科技的先发上风也渐渐隐没，时候壁垒莫得得到灵验培植，反而明白诞分娩成本过高、时候更新迭代简略等问题。尤其对于自满面板这么的重钞票行业而言，如若自身“造血”才调过差，资金链条的压力就会快速突显。

与此同期，柔宇科技寻求上交所IPO的勤勉最终失败，其后寻求赴好意思上市的勤勉也依然无果。2021年下半年，柔宇科技驱动爆发大限制“欠薪”事件，职工驱动汇集反馈工资拖欠问题。

2021年12月9日，柔宇科技首创东说念主刘自鸿发布了一条一又友圈叹气：“其实，谁王人有过顽固易。在东说念主生至暗时刻，也不要指望济困解危，独一能作念的是，对峙到底，永不言弃。”

在多轮停工、维权、寻求媒体曝光等方式王人未能成效后，2024年3月底，部分柔宇科技辞职职工向深圳市中级东说念主民法院苦求收歇审查，条目对拖欠工资及期权问题进行计帐，触及的拖欠金额包括6000万元工资和数千万元期权奖励，所有这个词跳跃1亿元。

柔宇科技的又名时候主干何柯向记者回忆称，当公司IPO失败、公司资金链危急已到达积性难改的进度时，不仅仅公司职工对刘自鸿这位首创东说念主透澈失去信心，刘自鸿对公司职工的信任也基本丧失，“给共事发微信，发一条除掉一条，很少打电话，怕被灌音”。

何柯告诉记者，对于投资机构而言，柔宇科技这个标的一直具有一定诱导力。本年以来，经地点政府牵头，柔宇科技已经来去过几家意向投资者，且所需的第一笔重启资金并不算太多，好像十几亿元就够了。但从最终后果来看，柔宇科技依旧照旧走向了收歇。

博弈

在许多柔宇科技的前职工或于今仍在留守的现职工眼里，柔宇科技本不至于走到今天这一步。从2024年3月被苦求收歇审查，到11月18日老成宣告收歇，8个月的时辰里，围绕柔宇科技的“烂摊子”，以柔宇科技原CTO余晓军为代表的公司时候主干、首创东说念主刘自鸿、投资方、地点政府张开了多轮博弈。

其间，柔宇科技里面也基天职红了三大“学派”。最初是被拖欠工资的已辞职职工，但愿通过公法途径讨回欠薪，对于柔宇科技的将来已经不抱但愿；其次所以原CTO余晓军为代表的尚未打消服务协议的时候主干，但愿能推动柔宇进行重整，引入新的投资方自救；终末则是首创东说念主刘自鸿。

2024年3月31日，柔宇科技在官方微信发布著述称：“公司未始主动苦求收歇，也未进入收歇步调，现在企业仍在运营中。近期传说源自公司辞职职工个东说念主，以期权结算纠纷口头建议的收歇审查苦求。”

以余晓军为代表的时候主干，则在全力推动法院窜改步调，何柯亦是其中之一。他告诉记者，当法院在本年3月份受理柔宇科技收歇审查的案件之后，他们才发现柔宇科技走的是收歇计帐步调，而非收歇重整。

“2023年的时候，地点政府牵头，余博士（指余晓军）也在多方互助，找了许多内行评估，讲明了咱们的标的照旧没问题的，蓝本咱们苦求的是收歇重整，后果法院走的是收歇计帐，咱们笃信不但愿计帐，因为计帐完之后柔宇科技就莫得了，重整的话咱们还能找新的投资东说念主。”本年8月份，何柯曾如是向记者暗意。

来去过柔宇科技的投资东说念主亦告诉记者，柔宇科技的收歇重整步调一直“不转”，新的投资东说念主就进不来。于是，在2024年8月，以何柯为代表的近400名辞职以及在任职工，通盘联名向深圳市中级东说念主民法院递交了一份名为《对于恳请对柔宇公司从收歇计帐转重整步调的进犯致函》，但愿法院能将柔宇科技的收歇计帐步调改为收歇重整步调。

但从后果来看，他们的函件并未起到作用，在参与致函的柔宇科技前职工眼中，“卡”住柔宇科技从收歇计帐转向收歇重整的东说念主便是刘自鸿。

刘自鸿到底能不行“卡”住上述步调调遣的链条呢？凭证柔宇科技此前的招股书信息，刘自鸿当作公司践诺贬抑东说念主，径直持有38.61%的股份，掌执了71.56%的表决权。

就此，国浩讼师事务所高等合鼓舞说念主、国浩（合肥）讼师事务所主任王永平向记者暗意，对于管理东说念主和法院对收歇步调的遴荐来说，实控东说念主的概念笃信会是一个要紧讨论要素。

针对柔宇科技从计帐到重整的调遣经过，广东平威讼师事务所主任讼师张卫平亦抒发了雷同概念，即实控东说念主会对收歇步调的遴荐产生要紧影响。

张卫平告诉记者，凭证法律限定，由于重整经兴修议主体的多元性，包括债权东说念主和债务东说念主，及持有债务东说念主注册成本相配之一以上的又名或数名出资东说念主均不错建议，因此重整从职权属性而言，属于私职权，并非公法上的职权。

张卫平亦指出，柔宇科技过甚两家全资子公司已经进入收歇计帐步调，就代表债权东说念主或债务东说念主协商不成，无法进入重整步调，或已经重整失败，而当企业已经进入收歇计帐步调时，便无法步调逆转，再改回重整。

张卫平以为，重整筹谋能否被法院批准实践，取决于多方面要素，因重整筹谋还是法院裁定批准，对债务东说念主、合座债权东说念主均有管理力，“但重整筹谋存在着不细则性。如若债权东说念主或者债务东说念主并未拿起，或者其中的主体并不情愿进入重整筹谋，该筹谋就不大可能会被法院批准。至于职工联名条目重整，最终还得由法院裁定是否重整，职工也要跟债权东说念主或者债务东说念主自己协商”。

王永平亦向记者分析称，凭证《中华东说念主民共和国企业收歇法》的限定，在东说念主民法院受理收歇苦求后、宣告债务东说念主收歇前，债务东说念主或者出资额占债务东说念主注册成本相配之一以上的出资东说念主，不错向东说念主民法院苦求重整；在实务中，在此阶段，债权东说念主苦求重整的，法院也有受理的案例。

另外，法院也会判断企业是否具有重整价值。王永平指出，法院在作出此项判断时，一般会优先讨论企业的钞票景况和筹谋情况，如若固定钞票较多或筹谋情况较好，有满盈的订单，原则上会遴荐重整；如若是轻钞票企业，主要钞票是无形钞票，订单又严重不及，连接买卖的价值不大，引入新的投资东说念主的可能性较小，则视为无重整价值。

终末，在投资东说念主方面，如若具有较强投资意愿和才调的投资东说念主搭救重整，法院天然也会优先讨论重整；在企业自身的意愿和才调方面，如若柔宇科技的管理层、鼓舞莫得连接筹谋的重整意愿，管理层既无力保管企业筹谋、又不行引入新的投资东说念主，就只可报请法院宣告收歇计帐。

管理者

当作刘自鸿的创业伙伴，自柔宇科技际遇危急以来，原CTO余晓军成为柔宇科技职工眼中终末一位负责负责且衷心但愿柔宇科手段重反正轨的中枢高管。

在某种进度上，余晓军的资格与刘自鸿高度雷同。余晓军是刘自鸿的师兄，1994年考入清华大学材料与工程专科，2000年赴好意思在斯坦福大学攻读电子与工程系硕士和材料科学与工程系博士，2005年博士毕业后，先后在IBM与Micron公司任职。

2012年，刘自鸿找到了比我方大八岁的余晓军一同辞职归国创办柔宇科技。但从股权架构来看，凭证柔宇科技的招股书信息，当作链接首创东说念主的余晓军持股比例唯独4.47%，另外一位链接首创东说念主魏鹏也唯独4.97%。

何柯告诉记者，在柔宇科技被提请收歇审查后，筹谋业务基本堕入停滞，在此配景下，余晓军一濒临接深圳市政府针对柔宇科技建树的专班，一面安抚其他职工，“审查之后，柔宇科技基本上是余博士在主导，但余博士作念的许多决策要报到负责收歇审查的华商讼师事务所，然后华商所再报到法院”。

当以余晓军为代表的留守职工还在为推动柔宇科技重整而驱驰时，刘自鸿在作念什么？

8月31日上昼10点，何柯告诉记者，在前一天晚上转播的2024年好意思国网球公开赛女单比赛的转播镜头中，他发现了不雅众席中的刘自鸿。

9月13日，柔宇科技第一次债权东说念主会议召开，当作被法院指定的公司管理东说念主，广东华商讼师事务所在会议上公布了第一批债权清单，柔宇科技及旗下三家公司欠付的工资总金额跳跃了3500万元。

11月18日，深圳市中级东说念主民法院裁定柔宇科技过甚两家全资子公司“钞票不及以了债全部债务”，老成宣告收歇。这也意味着，余晓军和那些但愿柔宇科技“新生”的职工，其但愿透澈碎裂。

当作公司实控东说念主，刘自鸿是否不肯推动重整？有投资东说念主向记者分析称，对于刘自鸿来说，推动收歇重整并非单纯的“救企业”，更意味着他需要濒临可能的鼓舞重整和钞票重组，“收歇计帐一定是对他最故意的结局”。

11月25日，王永平也向记者进展：“柔宇科技这种情况，无形钞票很高，欠债金额浩繁，钞票管理所得对于还债便是杯水舆薪，原企业新生的可能性不大。可能会给与意向投资者或新公司径直竞拍受让无形钞票的方式重组，债务留在原企业，按收歇计帐步调计帐。灵验钞票则由投资东说念主接办或装到新公司，如释重任。”

自2024年5月以来，记者曾通过微信、微博、公众号留言等多种方式，试图联系刘自鸿进行采访，但贬抑发稿，永远未取得刘自鸿的回复。

（应受访者条目九游会体育，何柯为假名）