当天（12月19日），A股三大指数集体回调，沪指跌0.74%，深成指跌0.53%，创业板指跌0.66%。申万一级行业中，仅通讯、家用电器高潮九游会欧洲杯，食物饮料、农林牧渔回调超1%。

　　音问面上，进军会议在京召开，指出作念好2025年“三农”处事，要进一步深化农村雠校，全面鞭策乡村振兴；要严守耕地红线，高质料鞭策高设施农田建设，确保食粮和进军农产品稳产保供；要积极发展乡村富民产业。

　　北京工夫12月19日凌晨，好意思联储按期降息25个基点，将联邦基金利率的想法区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。最新出炉的点阵图表示，好意思联储官员们大幅上调将来战略利率想法区间的中位数，对来岁和后年的通胀预期也显耀上调。

　　蹧跶板块内，蹧跶ETF（159928）场合指数跌1.27%，因素股真切飘绿：古井贡酒跌超5%，今世缘跌超4%，北大荒跌超3%，隆平高科、口子窖跌超2%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、温氏股份跌超1%，牧原股份、伊利股份、洋河股份微跌。高潮方面，乖宝宠物涨近5%，海大集团涨超1%。

　　市集热点ETF方面，全市集畛域最大、流动性最好的蹧跶ETF（159928）盘中跌1.56%，成交额近2亿元，在同类产品中遥遥当先，交投极其活跃！

　　资金面上，受战略利好音问影响，蹧跶ETF（159928）近10日净流入超6.8亿元，近60日更是“吸金”超65亿元！散伙12月18日，最新基金份额174.47亿份，基金畛域145.61亿元，保持基金上市以来高位！在同类ETF产品中遥遥当先！

　　【指数基本面隆重，估值处于10年地位】

　　基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。本年前三季度，蹧跶ETF（159928）场合指数成份股谋划的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。

　　与此同期，散伙12月18日，中证主要蹧跶指数（000932）的最新市盈率为22.24倍，近十年估值分位数为2.59%，即低于近十年超97%的工夫区间！蹧跶ETF（159928）的估值性价比进一步突显！

　　【因素股二进三出，新纳入珀莱雅、乖宝宠物】

　　12月16日，蹧跶ETF（159928）场合指数资格最新一轮调仓。因素股二进三出，剔除天味食物、上海家化、绝味食物，新纳入珀莱雅、乖宝宠物。

　　据中证指数官网，中证主要蹧跶指数样本每半年改动一次，样本改动履行工夫划分为每年6月和12月的第二个星期五的下一交游日。

　　【基金公司2025投资策略长遥望好蹧跶，机构：聚焦扩大内需】

　　首批2025年基金公司投资策略出炉。总体来看，基金公司2025年A股投资策略有一些与2024年不同的特质：来源是对大势判断上，基金公司真切对A股市集持较乐不雅格调，觉得大趋势是震撼朝上；其次在投资方朝上，长遥望好“蹧跶+科技”，宥恕“顺周期+高成长行业”。

　　招商证券暗示，近期酒企召开经销商大会对来岁增长定调，茅台股东大会否定需要纾困，但对供需错配近况有充分意志。汾酒经销商大会表态，2025年巩固期，营销战略宝石隆重压倒一切，瞻望增长想法较2024年有所裁汰。今世缘也提倡来岁更爱重份额栽培，增长想法允许减慢。从年底各家处理层表态不错看出，酒企对需求预期严慎，想法愈加感性求实，插足供给侧主动轻易去处事的阶段，市集将更宥恕本色动销，股价或先于报表出现拐点。关于春节动销市集真切预期连续下滑，但研究旺季脉冲效应+战略转向刺激+本年春节较早，产业有望复刻旧年超预期行情。

　　食物板块提前完成去库存，四季度有望连续环比改善。调味品海天、中炬低基数下增长加快，液态奶伊利、蒙牛降幅进一步收窄，零食洽洽、甘源等备战春节旺季。中期来看，乳成品基本面插足改善周期，上游原奶供需来岁有望均衡；饮料龙头农夫山泉份额建立或超预期；榨菜龙头再行霸占2元价钱带，终了销量归附增长。将来 1-2 年，这些细分板块和龙头有望盈利上修。

　　投资建议，估值仍然以茅台为线，白酒板块推选高端五粮液、泸州老窖，次高端和中档升级白酒（山西汾酒、水井坊、今世缘、老白干）。食物板块避开产业价钱竞争在将来几年仍然热烈的赛谈，宥恕走出改动周期的龙头。推选有望受餐饮需求改善影响的板块，以及竞争阵势有望改善的赛谈。（来源：《招商证券蹧跶组12月不雅点共享：聚焦扩大内需》，2024.12.17）

　　国海证券觉得，把捏衍生景气变化，宥恕顺周期板块投资契机。（1）生猪板块：行业聚合度上升趋稳，本轮周期更宥恕企业盈利才能，资本适度才能。国海证券觉得，聚合度快速栽培的阶段已历程去，跟着猪价的回落与畛域不经济的存在，猪企快速推广不再有浩瀚的高利润来撑持对逾额收益的追求，耗损逆势推广将濒临更大的现款流压力，因而咱们转而宥恕企业盈利才能与资本适度才能。（2）白鸡板块：2023年以来，白羽鸡上游看护了高景气度，父母代鸡苗价钱位于高位。后续跟着餐饮蹧跶改善，白羽鸡当作顺周期板块，有望受益。近期好意思国再度爆发禽流感，或将成为白羽鸡板块的正面催化。（3）宠物板块：宠物板块景气度上行，国内市集聚合度握住栽培，宠物食物竞争阵势变化利好具备踏实供应链、接续研发才能、高产品品性的龙头企业。（来源：《国海证券2025年农业策略叙述：把捏衍生景气变化，宥恕顺周期板块投资契机》，2024.12.18）

　　【中金数说蹧跶：强战略信号下蹧跶有望更快建立】

　　中金觉得，双十一提前加重社零同比波动，以旧换新谋划品类推崇凸起。11 月社零同比增长3%，增速环比放缓1.8ppt，主因为本年双十一促销提前带动10月社零更快增长而透支11月需求，测算11月什物商品网上零卖额同比着落2.7%，而10 月同比增长11.3%。同一10-11 月看合座社零同比增长约3.9%，仍为本年3 月以来最高值。

　　分品类看，以旧换新补贴品类推崇仍最为亮眼，家电虽受双十一提前运转的分流影响同比增速环比回落17ppt至22.2%，但仍看护在高位，若同一10-11月来看则增速达29.4%；产品、汽车类同比连合三个月改善，划分同比增长10.5%和6.6%，划分环比扩大3.1和2.9ppt；餐饮类同比增速环比改善0.8ppt至4%；服装、化妆品、金银珠宝类10-11月谋划同比增速划分为1.1%、-2.4%和-4.3%，仍然偏弱。

　　中金暗示，来岁蹧跶饱读吹战略有望进一步加码，从而带动蹧跶更快建立。统计局数据表示，10月住户蹧跶者信心自本年二季度来初度改善。近期两次进军会议均提倡“要狂妄提振蹧跶、提高投资效益，全场合扩大国内需求”，并将其当作来岁经济处事的第一位。中金瞻望跟着谋划战略陆续出台和奏效，住户蹧跶信心有望进一步回暖，从而带动蹧跶更快建立。

　　出口方面，海关总署数据表示，11月以好意思元计价的出口同比增长6.7%，增速环比放缓6ppt，中金觉得或主要与基数变化关联。上前看，在沐日购物季的撑持下好意思国短期蹧跶或仍能保持较好推崇，欧洲蹧跶信心合座仍在安谧上行趋势中，中国蹧跶出海企业短期内仍有望保持较为隆重增长。要而言之，建议宥恕：1）蹧跶主赛谈白马龙头；2）受益冰雪经济公司；3）特色成长型公司；4）其他受益以旧换新战略的家电、产品类公司等。（来源：中金《数说蹧跶12月刊：强战略信号下蹧跶有望更快建立》，2024.12.18）

　　【中证主要蹧跶指数综述】

　　中证主要蹧跶指数当作蹧跶大板块中的刚需、内需属性板块，具有彰着的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已资格了较大幅度的回调，负面预期抒发较为充分。真切来看，跟着收入预期加强、休闲率趋于踏实的情况下，住户储蓄有望开释，住户部门杠杆率或将栽培，蹧跶增长后劲有望增强，板块龙头的投资机遇备受宥恕。

　　蹧跶ETF（159928）当作追踪中证主要蹧跶指数的王牌产品，是全市集畛域最大的蹧跶ETF，同期亦然流动性最好的蹧跶ETF。

　　【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

　　畛域最大、流动性最好的蹧跶ETF（159928）追踪中证主要蹧跶指数（000932），成份股41只，当作蹧跶大板块中的刚需、内需属性板块，具有彰着的穿越经济周期的盈利韧性，指数因素股遮蔽东谈主们普通生涯必须的蹧跶品。前十大囊括白酒、乳成品、畜牧衍生、调味品行业龙头，散伙12月18日，前十大因素股权重占比高达67.04%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.7%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.76%，其他权重股还包括：乳成品龙头伊利股份（10.17%），调味品龙头海天味业（5.08%），和饮料龙头东鹏饮料（3.3%）。

　　来源：中证指数官网，2024/12/18

　　宥恕蹧跶板块，谋划产品蹧跶ETF（159928），场外连续（A类：000248；C类：012857）。

　　风险领导：基金有风险九游会欧洲杯，投资需严慎。投资东谈主应当阅读《基金公约》《招募诠释书》《产品贵府提要》等法律文献，了解基金的风险收益特征，很是是私有风险，并凭证本身投资想法、投资素质、钞票情状等判断是否和本身风险承受才能相适合。基金处理东谈主应许以老诚信用、严慎守法的原则处理和诓骗基金钞票，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。蹧跶ETF（159928）属于较高风险品级（R4）产品，适合经客户风险品级测评后成果为卓绝型（C4）及以上的投资者。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，本文出现信息只当作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行径讲求。本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何形势的投资建议。