经济不雅察网记者濮振宇2月28日，奇瑞汽车在港交所递交IPO请求。这家中国头部自主品牌车企绵延近二十年的IPO之路，终于崇拜迈出第一步。

　　跟着招股书的露出，奇瑞汽车近几年不为外界所知的公司财务状态也浮出水面。招股书露馅，2022、2023年及2024年1至9月，奇瑞汽车营收别离为926.18亿元、1632.05亿元及1821.54亿元；利润别离为62.66亿元、119.53亿元及112.22亿。

　　奇瑞汽车的利润水平在国内上市车企之中较为靠前。2024年前三季度，广汽集团、上汽集团（600104）、长城汽车（601633）、长安汽车、比亚迪（002594）、赛力斯（601127）的归母净利润别离为1.2亿元、69.07亿元、104.28亿元、35.8亿元、252.38亿元、40.38亿元，奇瑞汽车的利润已逾越上汽集团与长安汽车同期利润的总数。

　　复古奇瑞汽车利润水平的，是按捺增长的毛利和毛利率。招股书露馅，奇瑞汽车2022年乘用车整车毛利率从2022年的13%增至2024年1至9月的14.7%，对应的毛利从2022年的107.51亿元增至2024年1至9月的243.72亿元。2024年1至9月，奇瑞汽车民众销量为154万辆。依此贪图，奇瑞汽车单车毛利约1.6万元。

　　销量增长、单车均价晋升

　　奇瑞汽车在招股书中为本人列举的五大竞争上风中，“特等的居品及万般化的品牌矩阵”被放在了第一条。

　　奇瑞旗下领有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌。2024年，奇瑞品牌销量为161.13万辆，同比增长31.1%，星途品牌销量为14.09万辆，同比增长12.3%。奇瑞与华为谐和打造的智界品牌旗下轿跑SUV智界R7在2024年12月的拜托量逾越1.5万辆，在2025年1月的中国纯电中大型SUV市蚁集销量排行第一。

　　把柄弗若斯特沙利文的贵寓，以狂妄2024年1至9月的民众销量贪图，奇瑞汽车是中国第二大自主品牌乘用车公司和民众第十一大乘用车公司。

　　奇瑞及捷途品牌单车均价的晋升，是奇瑞汽车单车毛利增长的原因之一。招股书露馅，2024年，奇瑞及捷途品牌推测销量占奇瑞汽车总销量的比重逾越大略，自2022年至2024年前三季度，奇瑞及捷途品牌平均销售单价增长率别离为32.8%、36.4%。

　　此外，奇瑞汽车毛利率的增长，与其在国际市集的居品高订价与国际收入高占比关联。奇瑞汽车在招股书中称，自2022年至2024年前三季度，国际市集单车平均售价增长率达20.6%。2023年及2024年1至9月，奇瑞汽车从国际市集取得的收入别离为330.65亿元、794.8亿元及801.48亿元，占同期公司总收入的比重别离为35.7%、48.7%及44%。

　　燃油车与新动力并进

　　奇瑞汽车是国内少数燃油车销量仍在增长的车企之一，其弃取燃油车与新动力车并进的居品蹊径。2022年、2023年及2024年1至9月，销售燃油车所得收入别离占奇瑞汽车收入的75.9%、87.8%及74.8%，销售新动力汽车所得收入别离占奇瑞汽车收入的13.2%、4.9%及16%。

　　“在需求方面，大多量耗尽者仍偏疼燃油车，这在电动汽车基础步调仍在发展的地区尤为昭彰。在供给方面，化石燃料仍然是民众最主要的动力模式，产业链高度熟悉，燃油车的民众市集界限还是高大。”奇瑞汽车在招股书中称。

　　奇瑞汽车权衡，到2030年，民众乘用车销量将达到8940万辆，其中燃油车销量为4740万辆，占比仍逾越一半，纯电动汽车和插混汽车销量别离为2960万辆和1230万辆。

　　把柄招股书，2023年奇瑞汽车崇拜发布新的新动力汽车政策，优化了新动力汽车居品组合，淘汰了部分逾期的纯电动汽车车型，从而导致公司新动力车辆销售收入由2022年的122.53亿元下落至2023年的79.12亿元。但跟着该政策下新式新动力车型及版块的推出，奇瑞汽车新动力车辆销售收入由2023年1至9月的45.85亿元增至2024年同期的291.04亿元。

　　这次冲击港股IPO，奇瑞汽车贪图将召募资金用于研发不同车型和版块的乘用车以进一步扩大居品组合(包括按捺推出新动力汽车车型及现存居品序列的新动力版块)、研发下一代汽车及先进技巧以晋升中枢技巧才能、拓展国际市集及践诺民众化策略、晋升坐蓐步调以及用于营运资金补充。

　　股权及债务问题厘清

　　债务曾是奇瑞汽车昔时近二十年上市程度中的一个迫切问题。在债务和亏空压力下，奇瑞汽车过头母公司奇瑞控股在2018年驱动了增资扩股神色，并在2019年找到了政策投资者青岛五说念口，但青岛五说念口无力承担奇瑞神色后续摘牌资金。2022年，为苹果代工的立讯精密（002475）斥资百亿元取代青岛五说念口成为奇瑞新的政策投资者。

　　跟着政策投资者参加，奇瑞汽车的债务压力有所缓解。招股书露馅，奇瑞汽车流动欠债净额2023年末为173.88亿元，2024年第三季度末降至44.1亿元。同期，奇瑞汽车2022年末现款及现款等价物为126.86亿元，2023年末、2024年第三季度末别离增至350.48亿元、419.38亿元。

　　厘清复杂的股权结构，是奇瑞推动IPO的又一个必要要求。2008年傍边，奇瑞完成公司非中枢财富剥离、股份制矫正等责任，成立了奇瑞汽车股份有限公司，这是其厘清股权结构的一次迫切举动。

　　这次冲击港股IPO之前，奇瑞汽车又完成了一轮紧要的股权结构更始。招股书露出，为满足奇瑞控股股东的业务需求及晋升作念决议成果，其进行重组以使奇瑞控股不再为奇瑞汽车的股东，故奇瑞控股那时合手有的总计股份(超越于奇瑞汽车的42.32%股权)，将按比例基准分拨至奇瑞控股股东(下千里)，下千里已于2025年1月20日完成。

　　下千里完成后，现在奇瑞汽车前三大股东别离为合手股21.17%的芜湖市投资控股集团有限公司、合手股18.25%的瑞创(处理层及职工合手股平台之一)、合手股16.83%的立讯。行动奇瑞汽车单一最大股东，芜湖市投资控股集团有限公司的前身是芜湖市建树投资有限公司九游会欧洲杯，该公司由芜湖市东说念主民政府国有财富监督处理委员会100%合手股。